Svalutazione competitiva

Negli scorsi mesi Abbiamo visto scendere prima il dollaro per i tassi a zero e i conseguenti carry-trades, poi l’euro per il timore sulla Grecia e infine la Sterlina per gli “attacchi speculativi”.
Nessuna forza politica si è alzata a difesa della propria moneta, in nessuno dei tre casi. Per tutti vale il ragionamento che una moneta più debole aiuta l’export.
Persino la Svizzera tenta di tenere debole il Franco e il Giappone cerca di evitare la rivalutazione dello Yen, soprattutto contro dollaro.
Tutti vorrebbero che fosse la Cina a rivalutare la sua moneta, lo yuan, ma il cambio dello yuan come sappiamo non è trattato sui mercati, ma è fissato.
La punizione classica per chi svaluta è l’inflazione. Prendiamo il Regno Unito: dai massimi del 2007 la sterlina ha perso contro euro e dollaro tra il 25% e il 30% del suo valore, tutto ciò che verrà importato costerà dunque di più a partire dalle materie prime fino a giungere, alla fine del processo, ai prezzi dei prodotti finiti.
Negli anni ‘70 andò esattamente così, con una inflazione a due cifre, per ora invece l’inflazione UK è al 3,5%.
Un altro ‘dazio’ che chi svaluta normalmente paga è quello di dover riconoscere interessi crescenti ai propri creditori, visto che tali crediti hanno perso valore; ma i titoli di Stato inglesi decennali continuano a rendere intorno al 4%.
La condizione generale dei Paesi occidentali è però oggi di forte dipendenza dai capitali esteri per il sostegno del loro debito, e questo “facile” gioco di svalutazioni per spingere la ripresa attraverso l’export può diventare molto caro: quando il mercato diventerà più selettivo avere una valuta forte, come un tempo era d’orgoglio nazionale, potrebbe di nuovo essere visto come un vantaggio e non un handicap.
fonte: http://bimboalieno.altervista.org/