Tutti vendono i debiti PIIGS. Gli interventi BCE un potenziale boomerang

La Banca centrale europea compra massicce quantita' di titoli sovrani dei paesi Club Med sul mercato secondario. Ma la notizia che Pimco, il fondo obbligazionario n.1 al mondo, abbia liquidato in fretta e furia tutti i bond di Grecia e Portogallo, fa pensare che lunedi' non sara' un'apertura facile sui mercati.
Per chi segue i mercati finanziari, questo weekend e' di grande tensione. C'e' qualcosa di strano nell'aria e lunedi' all'apertura delle borse nessuno sa cosa possa succedere. Dopo l'ennesimo crollo venerdi' dell'azionario europeo (-4.95%) seguito da un calo molto piu' modesto di Wall Street (S&P500 -1.88%) c'e' la sensazione che i leader (si fa per dire) dell'eurozona stiano per riunirsi per un meeting di emergenza per cercare una soluzione alla questione del debito sovrano dei paesi PIIGS che grava sui mercati come una bomba nucleare inesplosa. Ah no, scusate, questo e' successo lo scorso weekend.

Ieri il Financial Times ha scritto di vaste vendite di bond da parte di molti investitori istituzionali, compreso il colosso Pimco, il fondo obbligazionario n.1 del mondo, con assets per oltre $1 trilione di dollari. Bill Gross e El-Erian, i due amministratori, hanno venduto tutti i titoli di stato dellla Grecia e del Portogallo che avevano in portafoglio.

Allora perche' mai i piu' aggressivi tra gli investitori istituzionali vendono la Grecia, quando la Grecia (e l'intera Europa dei paesi PIIGS in difficolta', se e' per questo) ha ricevuto appena 7 giorni fa un maxi-piani di salvataggio congiunto Ue-Fmi-Bce del valore totale di 750 miliardi di euro, pari a $1 trilione di dollari? Perche' - e' la risposta - sul mercato continuano a circolare intepretazioni e rumors sulla possibilita' che che di fatto tra non molto tempo la Grecia sara' costretta a ristrutturare il suo debito, come WSI scrisse oltre 15 giorni fa. Timori che sono stati rinfocolati venerdi' quando il Ceo di Deutsche Bank ha detto pubblicamente (e non in privato come piu' spesso avviene) che Atene alla fine non sara' in grado di ripagare in toto il suo debito.

In particore, stando al resonto del Financial Times, Ramin Toloui, senior portfolio manager di Pimco, ha detto che la decsione della BCE di acquistare i debito sovrani dei paesi Ue in difficolta' potrebbe essere un "boomerang", perche' invece di incoraggiare gli investitori privati a tenere in portafoglio i titoli di stato espressione del debito sovrano, il piano di acquisto deciso la settimana scorsa potrebbe portare ad ulteriori vendite. "Il rischio e' che gli investitori approfittino della BCE usandola come un taxi per uscire dalle loro posizioni" ha detto Toloui al FT.

Attenzione pero' che ognuno fa il proprio gioco e che purtroppo essendoci enorme incertezza globale sui mercati, le parole del gestore di un fondo kolossale come Pimco possono essere interpretate nei due sensi: 1) che Pimco faccia sapere quale e' la sua strategia avendola gia' avviata e quindi cercando di solo proviocare emulazione sul mercato per rafforzare le proprie poszioni; 2) che Pimco faccia esattamente il contratio di quel che afferma e magari dichiarando d'essere short sui debiti sovrani e' invece long e li sta comprando mentre invoglia gli epigoni a vendere.

Ognuno quindi deve fare le proprie valutazioni e studiare la questione con accortezza, prima di agire. Certo quel termine "boomerang" appioppato alla strategia della Banca centrale europea in merito al riacquisto dei bind tragati PIIGS, resta comunque ben impresso nella mente di chi legge queste righe. O no?

fonte :WSI

Grazie!! ora tutti avranno le idee chiare!! certi articoli sono veramente illuminanti !!! eh eh eh ... ....