Saipem :potenziali di crescita altissimi

Saipem ritorna interessante in termini di utili e conseguentemente (dopo il crollo del titolo) in termini di potenziale apprezzamento azionario ..

 rilancia quindi l'appeal sul titolo aggiudicandosi nuove commesse e promettendo politiche industriali sempre piu' focalizzate all'espansione internazionale ..

dopo essersi aggiudicata nuovi contratti E&C Offshore in Africa settentrionale e occidentale per un valore complessivo di circa 1,1 miliardi di dollari,

   ha firmato, in Angola, un contratto di tipo EPCI per strutture sottomarine e 

nelle prossime settimane in consorzio con Chiyoda/CB&I, Technip/JGC e Petrofac potrebbe finalizzare la decisione finale d'investimento sul progetto Yamal (costruzione impianto LNG) con Noivatek, il più grande produttore di gas russo. Si tratta di un progetto importante (20 miliardi di dollari), che potrebbe rappresentare per la società tra i 2 e i 4 miliardi di dollari nel business offshore (il 7% dell'ebitda margin 2012).

Inoltre Kuwait National Petroleum dovrebbe annunciare entro il 15 marzo la short-list dei potenziali costruttori di due grossi progetti downstream (Clean Fuels Project, New Refinery Project) che complessivamente potrebbero valere 30 miliardi di dollari. L'aggiudicazione è molto competitiva: sono almeno 7 i gruppi che hanno presentato i documenti a ottobre. Per Saipem questo progetto potrebbe valere 3 miliardi di dollari nel business onshore, per JP Morgan anche molto di più: 7,5 miliardi di dollari.

Per gli esperti di Equita quello attuale è un buon momentum in termini di ordini. Già ieri la società ha infatti firmato nuovi contratti E&C Offshore in Africa Settentrionale e Occidentale per un valore complessivo di circa 1,1 miliardi di dollari. "Abbiamo stimato che il contributo di questi progetti sul bilancio si aggirerà intorno ai 110 milioni di euro nei prossimi 30-36 mesi, ossia il 2-3% dell'ebit consolidato", fanno sapere da Banca Imi (reduce con target price a 16,31 euro).

Il business Offshore E&C rappresenta il 43% dell'ebitda 2014 del gruppo, con un margine pari al 12% rispetto al 13,8% dell'intero gruppo. Equita ha stimato che da inizio anno la raccolta ordini di questa divisione sia pari a 1,3 miliardi di euro rispetto alla loro stima dell'intero anno a 7 miliardi. 

Nonostante gli ordini promettenti, resta l'incertezza sull'inchiesta in Algeria e sull'andamento dei margini nel settore perciò gli analisti di Equita hanno confermato il rating a hold e il target price a 23 euro sul titolo Saipem, come JP Morgan che però ha un target price a 26,20 euro e Banca Akros (target price a 20 euro). "Non crediamo che sia arrivato il momento di investire in Saipem, ma crediamo che la fine del tunnel si stia avvicinando", sottolineano gli analisti di Banca Akros