QE3 al Via !!!

40 miliardi al mese di acquisti finche' la disoccupazione resta alta e tassi fermi fino al 2015
.La particolarita' e' che invece di acquistare treasury bonds acquisteranno mortgage backed securities (MBS)

(si dice abbia scelto gli MBS per evitare il backlash della politica..
I repubblicani se acquistava debito dello stato avrebbero potuto creare dei problemi)

la furbizia e' che con gli MBS lo stato rimane in un certo qual modo fuori dalle competenze e si allontanano le polemiche 

Per quanto riguarda la dose di droga usata questa volta  devo ammettere che Bernanke ha proprio esagerato...

Questo e' uno dei piu' poderosi interventi della FED..degli ultimi tempi... 
(evidentemente Bernanke teme l'elezione di ROMNEY e vuole restare al suo posto fino a gennaio 2014)
questa decisione della FED e' la piu' forte di tutte ...anche piu' forte del QE1 e QE2
oltretutto si dice che terra' i tassi bassi fino al 2015 e forse oltre e  che continuera' ad acquistare securities per lungo lungo tempo..anche quando l' economia avra' ripreso a correre!!
.Bernanke sicuramente non aveva voglia di fare QE4 e QE5 ecc..
quindi ha fatto un QE3 che dura per sempre..anche quando l' economia avra' ripreso..
non e'QE3 ..ma QE FOREVER 

questo sicuranmente fara' inflazionare l' economia..e fara' salire i prezzi di tutti gli assets: immobiliare...commodities..equities..


ora ci sara' da vedere l'effetto 
che avra' sui mercati nel breve ... diamo uno sguardo al grafico dell sp 500 con in dettaglio i precedenti interventi della fed :


















noterete che progressivamente  la forza impressa dagli interventi della fed e' andata a diminuire ..questo  per molteplici ragioni ...da imputare sia a motivi tecnici (livelli pericolosi di ipervenduto che via via si allontanavano )sia alla situazione europea che ha avuto effetti frenanti per  tutti i mercati .
Forse Bernanke  ha scelto   un intervento cosi' poderoso per scongiurare questa tendenza e inaugurare una lunga  stagione rialzista!!
Vedremo che effetti avra 'questo QE3 ..,speriamo solo che i mercati non elaborino troppo la cosa pensando agli "effetti collaterali"  
Bernanke ' e' forse il miglior economista esperto di crisi  a cui ci si poteva affidare...
la strada e' quella giusta !

Ricorso respinto...L' ESM e' legittimo!!!

 La corte giudica ammissibile con la costituzione il meccanismo europeo di stabilita' e il fiscal compact. Il si e' pero' condizionato. 
Una delle condizioni e' che verra' fissato un tetto per gli aiuti....
Il contributo finanziario della Germania non potrà superare gli € 190 Md. inizialmente stabiliti

Altra benzina per i mercati in arrivo

Cambio di view !!!  Niente piu' discesone!!  presto si comincera' a correre seriamente

Le motivazioni sono molteplici , oltre all'esito della corte tedesca che dovrebbe essere scontato ma lo e' anche nei prezzi...(quindi piccola salita iniziale ) 
alcuni indicatori segnalano fortissime probabilita' di QE3 USA : primo tra tutti i finanziari usa in questi due giorni hanno segnato rally  da paura (vedi BOA)  e quando si muovono loro c'e' da fidarsi al 99,9% stessa percentuale di prob per qe3!!! 
L'oro dopo la discesa di medio con minimi estivi (da me segnalata sui massimi verso gennaio/febbraio) adesso ha ricominciato a correre indicando fortemente nuove misure di allentamento o di politiche economiche espansive... cosa che confermano le banche centrali con gli annunci fatti , prima fra tutte la BCE e a seguire Fed e central bank of china ... vogliono spingere i mercati  e gli indicatori lo stanno strillando!!! e' chiaro che si tratta di movimenti forzati del mercato ...ma considerato che e' un oggetto dinamico soggetto a manipolazioni noi cambiamo a dovere le nostre analisi e lo seguiamo  a dovere!!

reazione entusiastica...ma presto capiranno

Non si tratta di un annuncio di QE... 
Praticamente ha solo annunciato che acquisterà bond sul secondario,quindi non presterà nuovi soldi ai governi in funzione anti ciclica
Anzi i governi, Per beneficiare degli acquisti della Bce sul secondario dovranno attenersi al risanamento......quindi Nulla sarà attivato fino a quando paesi come  Spagna o l'Italia non faranno espressamente richiesta di aiuti!!
.cosa che con i tedeschi pronti a chiedere condizioni assurde in cambio, non accadra' mai!

Quindi il mercato puo' aver reagito positivamente ....ma sono sempre convinto che girera' presto ...molto presto!

guardate  questa paurosa  analogia  del mercato di settembre 2011 con quello di oggi settembre 2012

vogliamo i fatti concreti !

Basta con i Bluff!

L'acquisto di bond corti che vuole annunciare Draghi non avra' impatto alcuno  sui mercati perche' palliativo e come dicevo mal gestito ,lasciando stare il fatto che potrebbe esssere bloccato dai tesdeschi i n qualsiasi momento...
Piuttosto il mercato vuole-pretende  il QE  della Fed ...ma Bernanke nelle ultime riunioni ha dimostrato di voler giocare con i mercati al " sono pronto a farlo ma rimandiamo che e' meglio "  il famoso gesto della carota per far camminare l'asino..
. questo ha fatto crescere i mercati vuoi sulle aspettative e vuoi per i dati macro  mediocri  che allontanavano lo spettro recessivo. (anche il nostro Draghi lo ha fatto a luglio  poi si e' rimangiato la parola e i mercati hanno continuato a credere a qualche intervento "speciale"dietro l'angolo) 
A questo punto l'intervento di Draghi e' stato palesato...quindi  si guardera' al dato sull'occupazione USA di venerdi' ...infatti la Fed decidera' se fare QE3 proprio su quel dato  e il mercato sapra' come costringerla ;)

la situazione non cambia

la Bce si appresta ad annunciare un programma di acquisti di bond illimitati  e sterilizzati
questo fara' girare comunque il mercato in vendita e con volumi ....
  il mercato italiano reagisce poco alla notizia  perche ' salta agli occhi degli operatori esperti l'inutilita'  della manovra! 

"Il piano si focalizzerà solo su titoli di stato piuttosto che su un più ampio raggio di asset e si concentrerà su titoli a breve durata, fino a circa 3 anni, hanno spiegato le fonti. Per sterilizzare gli acquisti la Bce drenerà altrove dal sistema lo stesso ammontare di denaro che spende per comprare i bond, assicurando così che il programma abbia un impatto neutro sull'offerta di denaro. Secondo le stesse fonti non sarà fissato un tetto agli spread né una banda di oscillazione."  

quello che non e' chiaro e' la modalita' di drenaggio del denaro utile  ,non vi e' infatti possibilita'  di sottrarre somme considerevoli  da qualche fondo  non impattando in modo significativo con l'offerta di denaro .. senza contare che un acquisto di bond illimitato non sara' sufficiente a tenere i mercati in piedi...le banche ( piene zeppe di bond)verrebbero prese di mira dalla speculazione!!
 bisognera' agire come fece la Fed  con i QUantitative easings  ... acquisti ad ampio raggio di tutti gli assets  (al bisogno)!

Aggiornamento ftse mib