Aplicando la regola di Taylor (che mette in relazione il tasso chiave di politica monetaria con il livello di inflazione target e la crescita potenziale), viene fuori che il tasso sui Fed Funds necessario a riportare l'economia verso il pieno impiego è pari a meno 8 per cento. Poiché i tassi non possono evidentemente essere negativi, l'effetto espansivo equivalente può essere ottenuto aumentando le dimensioni del bilancio della Fed. Secondo una stima approssimativa, per ottenere un effetto stimolativo sull'economia pari a quello prodotto da un taglio di un punto percentuale dei Fed Funds occorre una crescita del bilancio della Fed compresa tra 1000 e 1600 miliardi di dollari. Ciò significa che, per raggiungere l'equivalente di meno 8 per cento di Fed Funds, partendo dal livello attuale (poco meno di 2000 miliardi di dollari), occorrerebbe portare il bilancio della Fed almeno a 10.000 miliardi di dollari. Cioè "azionare le presse" giorno e notte, e stampare moneta. Correndo il rischio, in caso di ripresa, di trovarci con una fiammata inflazionistica tale da distruggere il sistema valutario internazionale e riportarci al baratto....
La Fed è consapevole che, malgrado la rapidità dell'espansione monetaria (che ha probabilmente evitato una deflazione conclamata), nell'economia persiste un vuoto di attività che continuerà ad esercitare pressione disinflazionistica sull'economia e l'occupazione, e si muove di conseguenza.
Come mostrano i mercati di questi giorni,il clima di preoccupazione persiste e l'interesse degli investitori continua ad essere rivolto verso il ciclo economico statunitense che sembra non vedere spiragli di crescita..a questo si aggiunge il rafforzamento dello Yen,che sta mettendo in ginocchio il Giappone infiammando la speculazione e che spaventa gli americani..
Esiste dunque questo sentiment di pessimismo nel breve termine che, pero', a mio avviso nel medio orizzonte non trova conferma...
La discesa di agosto era dunque prevedibile, come da post del 4 agosto, dove preannunciavo che il mercato distribuiva.... nel complesso non ho visto nulla di definitivamente grave per l’economia, mi pareva più qualcosa già nell'aria da luglio orchestrato per seminare trappole da parte dei soliti noti.
In questi giorni abbiamo assistito ad un rafforzamento della spinta ribassista culminato da discese senza volumi ...,questo significa che essendo partito un nuovo ciclo,ci troviamo di fronte ad un inversione di marcia .. e' quindi provabile che i big stiano cominciando ad accumulare e che i mercati,presto si rimettano a correre verso nuovi massimi ...
Nel mese di luglio i mercati hanno mostrato un'apparente predisposizione alla ripresa del trend rialzista innescato a giugno , anche grazie agli esiti degli stress test sulle banche UE ,che pur se a dire di molti analisti siano stati fatti "all'acqua di rose" hanno mostrato una solidita' delle banche europee sufficiente ad esorcizzare le paure di molti azionisti ,anche a fronte di scenari di forte crisi dei mercati .... una ventata di ottimismo per gli investitori... infatti le borse hanno ricominciato a correre e l’oro, il bene rifugio per antonomasia ha cominciato a perdere punti percentuali.. come vi ho sempre detto , quando si parla di mercati finanziari dovete vedere sempre al dila' di quello che vi si dice.... questa sorta di ottimismo psicologico gratuito seguito dalla ripresa dei listini che sembra andare a singhiozzo e' la classica preparazione alla distribuzione, ottima per operazioni di scalping\intraday ma pericolosa per gli in vestitori di medio e di breve che comprano perche' convinti di un rialzo sostanzioso e duraturo... guardate i volumi del sp 500 ...
quando si scende i volumi salgono e quando si sale scendono ! come ve lo spiegate ?? distribuzione in corso!!!
semplice.. invogliare i piccoli investitori ad entrare nei mercati diffondendo ottimismo e nel contempo dare la possibilita'ai big investors di uscire dal mercato con tutta calma senza far tracollare i mercati e magari riposizionarsi in short, una vendita di azioni controllata , propedeutica per qualche "discesa in vista" ma che ha permesso il mantenimento del trend in corso.... Il blog sara' nuovamente operativo al 100% da settembre ....buone vacanze
